È possibile avere una variazione del capitale positiva certa?

In quanto tempo si recupera un ribasso?

È certo che dopo un ribasso ci sarà un rialzo?

Quali sono gli indici azionari che recuperano prima i ribassi?

A queste e molte altre domande noi di Alpha Management ti forniamo risposte.

Alpha Management con la partecipazione di UBI Top Private

Presenta

IL TRUST E LO S&P500 “DUE STORIE DI SUCCESSO”

30 Novembre 2018 – Presso il Golf Club Verona

Alpha Management CERTEZZA e SPERANZA

S&P 500 una storia di successo

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S&P U.S. Indices Methodology

Dal 31 dicembre 1928 ad oggi, rendimento medio annuo composto del 8,52%. Dividendo 3%, Capital Gain 5,52%.

Valore S&P 500 il 31 dicembre 1928: 24,35.
Valore S&P 500 il 3 agosto 2018: 2840,35
Nello S&P500, dal 31 dicembre 1928 ad oggi si sono verificati 107 ribassi superiori al 3% e 107 rialzi almeno pari ai ribassi.
Di questi 107 rialzi, 37 sono stati superiori ai relativi ribassi. Significa qualche cosa?
Se i ribassi ed i rialzi sono normali, perché avere paura della normalità?

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Studio su S&P500 – Ribassi e Rialzi

Quanti sono stati i ribassi del 5% dal 1929 ad oggi dello S&P500? Quanti del 10%? Quanti del 30%? La risposta nel grafico sottostante.

Il miglior gestore al mondo? Il tempo e un vantaggio applicato sistematicamente.

IR = IC*√BR

IR = Information ratio
IC = skill (vantaggio)
BR = Numero di volte in cui si applica il vantaggio

Richard C. Grinold e Ronald N. Kahn, "The Fundamental Law Of Active Management"

Quanti giorni occorrono perché da un minimo di periodo si torni al massimo precedente nello S&P500?

Per ogni percentuale di variazione, vedi il tempo minimo e il tempo massimo espresso nei grafici sottostanti.

Per fare rendimento certo è più importante cercare di evitare i ribassi o prendere certamente tutti i rialzi?

Dal 1929 ad oggi ci sono stati 107 rialzi nello S&P500. Di questi 107 rialzi, 37 sono stati superiori ai relativi ribassi. Significa qualche cosa?

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Studio su S&P500 – Rialzi

Gestione Attiva Sistematica o Gestione Attiva Discrezionale?
Rendimento certo o rendimento incerto?

Siamo sicuri che l'Indice S&P 500, o altri Indici simili, sono in Gestione Passiva? La discrezionalità è un valore? La sistematicità è un valore?

Gestione Sistematica e Gestione Discrezionale, forse i termini corretti per definire la Gestione Passiva e la Gestione Attiva

Le domande del risparmiatore

  1. Recupererò i miei soldi?
    Sì, se li hai investiti nello S&P500, perché a fronte di 107 ribassi, ci sono stati 107 rialzi.
  2. In quanto tempo?
    Dipende dall'entità del ribasso nello S&P500. Es. -9% ha recuperato in massimo 260 giorni.
  3. Quanto hanno reso i miei soldi?
    È un dato del passato (facile la risposta).
  4. Quanto è il reddito dei miei soldi adesso e quale può essere il rendimento futuro?
    Rendimento = reddito (componente attiva certa) + variazione del capitale (componente incerta).
    Il reddito dipende dalle asset class in portafoglio e dal loro reddito/dividendo/contango/premi. La variazione del capitale dipende dal rendimento effettivo a scadenza attuale e dal rendimento effettivo a scadenza di equilibrio (vedi asset class).

La nostra metodologia accetta i ribassi e prende tutti i rialzi, così facendo produce rendimento certo!

Come accettare una metodologia che ritiene i ribassi una normalità? Bisogna investire poco per ridurre la paura psicologica dai ribassi e rendersi conto che dopo un ribasso c'è sempre un rialzo almeno pari al ribasso. Quanto? Dal 2 al 5% del capitale.

  1. questi sono i concetti utilizzati nel nostro stile di consulenza. Se ritieni che i ribassi si possano evitare certamente, non approfondire;
  2. non vogliamo consigliarti nessuna strategia, il nostro stile di consulenza accetta i ribassi ma prende certamente tutti i rialzi;
  3. evita questa metodologia per tutto il tuo patrimonio, mettine solo il 10% ( è troppo? mettine il 5% )
  4. per seguire il nostro stile di consulenza bisogna capirlo, ecco perché trovi tutto questo materiale;

La conoscenza

È la conoscenza che riduce al minimo gli errori e quindi determina il risultato migliore

Da SUN ZU: L'ARTE DELLA GUERRA

  • – Se conosci il nemico e conosci te stesso, nemmeno in cento battaglie ti troverai in pericolo.
  • – Se non conosci il nemico ma conosci te stesso, le tue possibilità di vittoria sono pari a quelle di sconfitta.
  • – Se non conosci il nemico né conosci te stesso, ogni battaglia significherà per te sconfitta certa.

Se sai che lo  S&P 500 dal 1929 ad oggi ha avuto 107 ribassi da un massimo storico superiori al 3% e ha avuto 107 rialzi dal minimo di periodo tra un massimo storico e quello successivo hai la certezza che ogni ribasso verrà recuperato, quindi non hai paura dei ribassi, anzi i ribassi ti aiutano ad aumentare il tuo rendimento producendo capital gain certo.

Se sai che su 107 rialzi nello S&P 500, 37 sono stati superiori ai relativi ribassi, capisci che rimanere costantemente investiti produce rendimento certo da capital gain.

Se sai che un ribasso da un massimo storico a un nuovo massimo storico è stato recuperato in un tempo definito, il tempo diventa un tuo alleato per aumentare il tuo rendimento.

Se quello che sai sull'S&P 500 lo conoscessi anche su tutte le altre asset class, il tuo rendimento aumenterebbe in modo certo.

Gianni Villanova

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Chi Siamo

Giovanni Villanova

Giovanni Villanova

Fondatore

Esperienza trentennale in banche svizzere, nel settore del private banking. Co-fondatore di Gamma Value e fondatore di Alpha Management dove attualmente è responsabile dell’operatività e dello sviluppo e mantenimento dei rapporti con la clientela.

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